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三大因素驅動A股未來行情可期
證券日報網  2020-06-05       ] [  ] [  ]  打印
    伴隨著近年來明晟指數、富時羅素指數、標普道瓊斯指數先後擴容納入A股,國內金融開放政策的不斷加持。作為擁有龐大經濟體且正處于高質量產業轉型的中國資本已然成為外資眼中的"香餑餑"。
    以年內北上資金為例,截至12月30日,北上資金年內累計淨流入金額已突破3600億元,為A股市場史上年度最高淨流入額。
    此外,國際三大指數對A股擴容比例不斷放大,尤其在11月26日收盤後,美國明晟公司今年對A股的最大一次擴容生效,當日滬股通和深股通淨流入金額合計超過200億元。
    正可謂是"梧高鳳必至,花香蝶自來"。記者通過對各方專家和機構觀點梳理發現,三大因素促使A股市場吸引外資。
    首先,A股處于全球價值窪地。股市作為國民經濟的"晴雨表",近幾年來中國經濟的成長性全球領先,但A股估值在全球主要市場中處于較低位置。之前全球資本對于A股市場的配置過低,僅佔2.5%,遠低于中國GDP在全球GDP中的佔比16%。此外,未來我國國內居民的金融資產佔比將會逐漸提升,在人口基數的背景下,巨大的空間優勢利好A股市場。由此可見,A股處于全球價值窪地,一定程度上也意味著,未來外資將會加快入場的步伐。
    其次,人口紅利刺激消費帶動經濟增長。在全球經濟下行的背景下,外圍場內市場資金躊躇不前,而在外資眼中的中國市場有一種特殊的意義,國內巨大的消費潛力以及受益于人口紅利所帶來的公司業績增長,成為目前經濟保穩增長形式中最確定的因素之一。
    最後,我國金融業擴大開放"蹄疾而步穩,勇毅而篤行"。從而營造出良好的外資投資環境,取消QFII和RQFII額度限制、取消券商等外資股比限制時點明確、進一步放寬外資銀行和保險公司的準入條件、進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場等。
    2019年1月份-10月份,銀保監會批準包括創興銀行上海分行、澳門國際杭州分行、韓國釜山南京分行、恆安標準養老保險有限責任公司在內的18項外資銀行和保險機構籌建申請,批準包括約旦阿拉伯銀行上海分行、工銀安盛資產管理有限公司、交銀康聯資產管理有限公司在內的15項外資銀行和保險機構開業申請。11月份,銀保監會批準首家外資獨資保險控股公司德國安聯(中國)保險控股有限公司開業。這一系列緊鑼密鼓的舉措背後邏輯是中國金融市場對外開放持續擴大的堅實腳步。
    因此,筆者認為,中國市場對于全球資本具備強大的吸引力,一是最新A股總市值為59萬億元左右,而整體估值僅為17.22倍。對比外圍主要市場而言,具備一定的優勢。二是目前我國險資配置比例僅為12.3%,較30%的上限還有一定的距離,而不少國外市場險資的配置比例為50%左右。三是投資價值理念深入人心,在全球經濟下行的大環境下,滬深兩市3759家公司中,前三季度共有2165家公司業績實現上漲,佔比57.60%,其成長能力不言而喻。
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