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深交所創業板改革 新股申購ABC(一)
證券日報  2020-10-22       ] [  ] [  ]  打印
   1.哪些投資者可以參加創業板網下申購?
  根據創業板首次公開發行證券發行承銷相關規定,參與創業板股票網下申購的投資者為參與網下詢價並提供有效報價的網下投資者。網下投資者包括證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司、合格境外機構投資者和私募基金管理人等專業機構投資者,其應持有深圳市場非限售A股和非限售存托憑證總市值不少于1000萬元(含)。
  配售對象已參與某只新股網下報價、申購、配售的,不得參與該只新股的網上申購。
  2.創業板網上網下發行的比例為多少?
  創業板改革借鑒了科創板相關經驗,提高網下初始發行比例,將發行後總股本不超過4億股和超過4億股(或發行人尚未盈利)的網下初始發行比例分別提高至不低于70%和80%。提高網下投資者配售比例,主要考慮提升專業機構投資者參與新股發行定價的有效性,同時強化對網下機構投資者的報價約束,促進新股發行合理定價,進一步維護所有參與新股發行投資者的利益。
  同時,充分考慮網上投資者利益,結合創業板存量中小投資者較多的實際情況做出差異化安排,將網下向網上的回撥比例相應提升,保障網上投資者的獲配數量。對于網上有效申購倍數超過50倍、低于100倍(含)的,回撥比例為本次發行量的10%,網上有效申購倍數超過100倍的,回撥比例為本次發行量的20%。
  3.創業板新股將采取市場化的詢價定價方式,投資者需要關注哪些內容?
  創業板改革充分借鑒境外資本市場和科創板經驗,將首次公開發行詢價對象限定在證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司、合格境外機構投資者和私募基金管理人等7類專業機構投資者,個人投資者不直接參與創業板發行定價,主要考慮創業板改革采用市場化的詢價定價方式,對投資者的投資經驗、專業程度、風險承受能力和定價能力都提出了更高要求,發行定價難度、新股投資風險也會相應提高。相對而言,機構投資者有更專業的投研能力和風險控制體系,將新股詢價對象範圍限定為機構投資者,可以更好保護個人投資者利益。個人投資者雖然並不直接參與新股網下申購,但可以參與網上申購,也可以通過購買公募基金份額等方式間接參與網下申購。
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